2008年中国煤焦化行业上市公司研究报告 >> 水清木华研究中心

　　煤焦化产品包括焦炭、粗苯、煤焦油等，其中焦炭约占75%。

图：炼焦后各产品产量占比

　　近年来，由于中国钢铁工业的快速增长，对焦炭的需求日益增加。受需求的拉动，中国焦炭行业盲目扩张，焦炭市场逐渐显现出供大于求的局面。中国焦炭产量占全球产量50%以上，连续多年成为全球第一生产大国。

图： 1978-2008年中国国钢铁、焦炭产量

来源：中国炼焦行业协会

　　2008上半年焦炭市场在良好的经济形势下，一路高歌猛进，价格屡创新高，累计涨幅接近1500元/吨；下半年焦炭市场出现大逆转，国内主要冶金焦较早期峰值累计下跌了2000元/吨以上。2008年8月以来国内焦炭价格跌幅巨大，各地焦化企业纷纷采取限产保价措施来挽救市场。

　　2008年的焦炭市场和其他原材料市场一样大起大落，走势也基本相同。猛涨是由于上游焦煤价格飞涨，暴跌则是需求急剧减少。展望2009年，国内焦炭市场供需将处于基本平衡的态势，行业整合和修复性拉涨将成为市场运行的主基调。

　　出口方面，2008年焦炭的出口市场形势前期表现比较好，上半年国际钢市运行情况良好，对焦炭的需求旺盛，因而出口价格持续上扬，最高出口价超过700美元/吨（FOB）的价格。随着国际钢市陷入低迷，使得焦炭的出口市场走势也较前期明显不畅，焦炭出口量在08年的10月份达到最低水平，只有不到53万吨的规模。

　　2009年开始，焦化企业的库存明显下降，焦化企业开工率将有所回升，整个行业压力有所减小。

　　本报告首先介绍了中国煤焦化行业的发展现状和市场格局，然后详细分析了8家煤焦化重点公司的运营和营收情况、项目投资情况、主营构成、最新动态和未来走势等。

Coal coking products including coke, crude benzol, coal tar and etc; of which coke shares 75%.

Output Proportion by Products

Chinese coke output accounts over 50% of the global output. In the recent years, the rapid growth of steel industry drives the demand of coke; however, the huge expansion has caused the situation of over-demand.
Steel & Coke Output in China, 1978-2008

Source: China Coking Industry Association

In the first half of 2008, the accumulative growth of coke price in china was as high as CNY 1, 500 per ton; however, in the second half of 2008, the price dropped sharply by CNY 2, 000 per ton.

Due to the blooming demand for coke of international steel market, Chinese coke export maintained a growth in early 2008; the export price even surpassed US $700 per ton (FOB). However, along with the impact of global financial crisis, China’s coke export hit a lowest level of 530,000 tons in Oct 2008. Starts from 2009, the coke inventory fell obviously.

This report focus on the status quo and market pattern of Chinese coal coking industry, and eight key coking companies about their operations, revenue, project investment, business structure and development strategies.

1．行业综述

2．美锦能源（000723）
2.1 公司简介
2.2 运营和营收情况
2.3 投资情况
2.4 主营构成
2.5 最新市场动向和未来发展走势
3．四川圣达（000835）
3.1 公司简介
3.2 运营和营收情况
3.3 投资情况
3.4 主营构成
3.5 最新市场动向和未来发展走势
4．黑化股份（600179）
4.1 公司简介
4.2运营和营收情况
4.3 主营构成
4.4 最新市场动向和未来发展走势
5．安泰集团（600408）
5.1 公司简介
5.2 运营和营收情况
5.3 投资情况
5.4 主营构成
5.5 最新市场动向和未来发展走势
6．山西焦化（600740）
6.1 公司简介
6.2 运营和营收情况
6.3 投资情况
6.4 主营构成
6.5 最新市场动向和未来发展走势
7．丹化科技（600844）
7.1 公司简介
7.2运营和营收情况
7.3 投资情况
7.4 主营构成
7.5 最新市场动向和未来发展走势
8．国际实业（000159）
8.1 公司简介
8.2 运营和营收情况
8.3 投资情况
8.4 主营构成
8.5 最新市场动向和未来发展走势
9．云维股份(600725)
9.1 公司简介
9.2 运营和营收情况
9.3 投资情况
9.4 主营构成
9.5 最新市场动向和未来发展走势

1. Overview of Chinese Coal Coking industry

2. Shanxi Meijin Energy Co., Ltd
2.1 Company Profile
2.2 Performance
2.3 Project Investment
2.4 Business Structure
2.5 Development Strategies
3. Sichuan Shengda Industrial Co., Ltd
4. Heilongjiang Heihua Co., Ltd
5. Shanxi Antai Group Co., Ltd
6. Shanxi Coking Co., Ltd
7. Danhua Chemical Technology Co., Ltd
8. International Industries Co., Ltd
9. Yunnan Yunwei Co., Ltd

图：炼焦后各产品产量占比
图： 1978-2008年我国钢铁、焦炭产量
图： 2008年1月-2009年2月焦炭、焦煤及其价差走势
表：国家投资与钢铁需求
图：美锦能源组织结构
图： 2003-2008年美锦能源的营业额和净利润走势图
图： 2003-2008年美锦能源的总资产和货币资金走势图
图： 2008年上半年美锦能源按不同产品的收入结构
图：焦煤价格变动带动焦炭价格环月比变动
图：四川圣达组织结构
图： 2003-2008年四川圣达的营业额和净利润走势图
图： 2003-2008年四川圣达的总资产和货币资金走势图
图： 2004-2008年美锦能源收入结构变化
图： 2004-2008年美锦能源利润结构变化
图：焦煤价格变动带动焦炭价格环月比变动
图： 09年四川焦炭产能分布规划图
图： 2008全年四川洗精煤产量
图：国内各大钢铁厂的焦比图
图： 2003-2008年黑化股份的营业额和净利润走势图
图： 2003-2008年黑化股份的总资产和货币资金走势图
图： 2008年黑化股份按不同产品的收入结构
图： 2003-2008年安泰集团的营业额和净利润走势图
图： 2003-2008年安泰集团的总资产和货币资金走势图
图： 2008年安泰集团按不同产品的收入结构
图： 2003-2008年山西焦化的营业额和净利润走势图
图： 2003-2008年山西焦化的总资产和货币资金走势图
图： 2008年山西焦化按不同产品的收入结构
图： 2003-2008年丹化科技的营业额和净利润走势图
图： 2003-2008年丹化科技的总资产和货币资金走势图
表： 2008年丹化科技按产品的收入结构
图：丹化科技所属行业产业链
图： 2007年以来长三角地区乙二醇价格变化
图： 2003-2008年国际实业的营业额和净利润走势图
图： 2003-2008年国际实业的总资产和货币资金走势图
图： 2008年国际实业按产品的收入结构
图：云维股份上市以来营业收入及资产总额增长情况
图：云维股份2006-2008年不同产品的毛利率
图：云维股份煤化工产业链
图： 2007年2月-2009年2月原油和无烟煤价格涨跌幅走势
图：云南地区2007年6 月~2009年2 月生铁和焦炭月产量

Chinese Steel & Coke Output, 1978-2008
Price of Coke and Coking Coal, Jan 2008-Feb 2009
Demand for Steel in China
Organizational Structure of Shanxi Meijin Energy Co.
Revenue and Net Profit of Shanxi Meijin Energy Co., 2003-2008
Total Asset and Monetary Capital of Shanxi Meijin Energy Co., 2003-2008
Revenue Structure by Product of Shanxi Meijin Energy Co., 1H2008
Organizational Structure of Sichuan Shengda Industrial Co.
Revenue and Net Profit of Sichuan Shengda Industrial Co., 2003-2008
Total Asset and Monetary Capital of Sichuan Shengda Industrial Co., 2003-2008
Revenue Structure of Shanxi Meijin Energy Co.
Profit Structure of Shanxi Meijin Energy Co.
Distribution of Coke Production Capacity in Sichuan Province,2009
Fancy Coal Output in Sichuan Province, 2008
Coke Proportion of Steel Plants in China
Revenue and Net Profit of Heilongjiang Heihua Co., 2003-2008
Total Asset and Monetary Capital of Heilongjiang Heihua Co., 2003-2008
Revenue Structure by Product of Heilongjiang Heihua Co., 1H2008
Revenue and Net Profit of Shanxi Antai Group Co., 2003-2008
Total Asset and Monetary Capital of Shanxi Antai Group Co., 2003-2008
Revenue Structure by Product of Shanxi Antai Group Co., 1H2008
Revenue and Net Profit of Shanxi Coking Co., 2003-2008
Total Asset and Monetary Capital of Shanxi Coking Co., 2003-2008
Revenue Structure by Product of Shanxi Coking Co., 1H2008
Revenue and Net Profit of Danhua Chemical Technology Co., 2003-2008
Total Asset and Monetary Capital of S Danhua Chemical Technology Co., 2003-2008
Revenue Structure by Product of Danhua Chemical Technology Co., 1H2008
Glycol Price in Yangtze River Delta Since 2007
Revenue and Net Profit of International Industries Co., 2003-2008
Total Asset and Monetary Capital of International Industries Co., 2003-2008
Revenue Structure by Product of International Industries Co., 1H2008
Revenue and Total Asset of Yunnan Yunwei Co., Since It Been Listed
Gross Profit Yunnan Yunwei Co. by Product, 2006-2008
Price of Crude Oil and Blind Coal in China, Feb 2007-Feb 2009
Monthly Output of Pig Iron and Coke in Yunnan Province, Jun 2007-Feb 2009