登海种业公司研究

　　山东登海种业公司是由中国著名玉米育种和栽培专家李登海研究员为首创建的农业高科技上市企业，2006年位居中国种业五十强第三位。公司主要经营玉米种业。登海种业具有很强的研发实力，是国内唯一一家不需要购买种子使用权的企业，其主要产品为登海9号、登海11号。并且和美国先锋海外公司合资成立了登海先锋公司。公司创建人李登海培育出“登海”系列的玉米种子，在2005年前曾高居行业榜首。

表：2007年上半年登海种业主营业务收入及营业利润分产品构成

整理：水清木华研究中心

　　先玉335号夏玉米种子由子公司登海先峰销售。先锋的营销策略完全不同于国内企业，推广单粒播种理念，采用按每亩需种量装袋销售。其袋装销售后售价是国产种子的3倍，由此毛利率从国产的30%提高到68%。而以前国内农民常常按需种量的3-4倍播种。先玉335号夏玉米种子2007年的市场份额小于7％，还有较大提升空间。

　　由上表可以看出, 先玉335号已成为公司的主要盈利产品。但由于该产品的所有权在合资方美国先锋海外公司手里, 登海公司为此支付了不菲的费用。因此, 虽然2007年全年的利润总额达到3800万, 归属于登海公司的净利润却只有724万。尽管如此，登海公司2007年的盈利仍然同比增长26.85%。

　　而公司原有的主打产品登海11号的表现却依然差强人意。

详细内容请参看附件：《 公司研究：登海种业 》

Research on Shandong Denghai Seeds Co., Ltd.

Shandong Denghai Seeds Co., Ltd. is a listed high-tech agricultural company, founded by and named after Denghai Li, a well-known Chinesecorn breeding and cultivation expert. The company that specializes in maize breeding ranked the third place among China’s top 50 seed companies in 2006. Shandong Denghai with very strong strength in R&D is the only domestic company so far that does not need pay for seed use right. Its main products include Denghai No.9 and Denghai No.11. The company has also set up the Shandong Denghai-Pioneer Seeds Co., Ltd. together with the Pioneer Hi-Bred International, Inc. in the U.S. and holds 51% stake in the joint venture. The Denghai series of maize seeds developed by Denghai Li, the founder of Shandong Denghai, were once on the top of China’s seed industry before 2005.

Main Business Revenue and Operating Profit, 1H 2007

Source: ResearchInChina

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