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2006-2007中国水泥行业上市公司研究报告(每季度更新)
字数:3.1万 页数:85 图表数:110
中文电子版:5500元 中文纸版:2750元 中文(电子+纸)版:6000元
编号:FY049 发布日期:2007-07 附件:下载

  随着中国经济的高速发展,较快的固定资产投资增速带动了水泥需求回升和价格上涨,产业结构和市场结构变革促使期间费用率下降,两者最终促成行业景气度的回升。2006年全国规模以上企业累计生产水泥12.35亿吨,比去年同期增长16.51%,利润150.38亿元,较去年同比增长92.58%,水泥产量和利润再创历史新高。

表一2006年中国水泥产量排名前8位的地区

来源:水泥行业协会

  从“十五”开始,我国水泥工业产业结构调整步伐不断加快,新型干法生产线将逐步替代落后的生产工艺,企业集中度不断上升,行业平均利润水平将逐步提高。2006年4月13日国家发展改革委员会发布了《关于加快水泥工业结构调整的若干意见》,并于2006年10月17日出台《水泥工业产业发展政策》,明确提出到2020年水泥行业的企业数量,企业规模等指标,结构的调整必将推动整体行业的发展。

  水泥行业是一个规模效应明显的行业。要在行业中立足,必须在结构调整中扩大规模,成为区域龙头水泥企业,才能在区域市场中有价格的话语权。中小水泥企业受资金的制约,很难在短时间内扩大规模,但却为有实力的大企业进行收购、兼并提供了难得的市场机遇。自2006年以来,水泥板块并购浪潮风起云涌,法国拉法基集团收购四川双马;HOLCHINB.V.增持华新水泥A股;德国海德堡入股冀东水泥的子公司;海螺水泥引入MS Asia Investment Limit-ed(摩根士丹利公司之附属公司)和国际金融公司(世界银行集团成员之一)两家战略投资者;海螺水泥牵手昌兴矿业投资有限公司入股巢东股份;北京金隅集团有限责任公司拟以2.40亿元受让太行水泥50.84%的股权;爱尔兰CRH公司拟购买亚泰集团所属全部水泥企业26%的股权等(表一)。

表一 2006年水泥行业并购与收购案例

序号

案例

方式

股权

1

拉法基收购四川双马

控股

66.50%

2

HLOLCIM控股华新

控股

50.30%

3

海德堡参股陕西冀东

参股

45.77%(扶风)
40.00%(泾阳)

4

北京金隅收购太行水泥

控股

50.98%

5

摩根、鼎辉入股山水

参股

30.00%

6

摩根、国际金融公司参股海螺

参股

14.30%

7

亚泰集团收购哈尔滨水泥厂

控股

99.00%

8

祁连山重组大通河及寿鹿山

控股

28.70%(大通河)

30.00%(寿鹿山)

9

中联水泥收购徐州海螺

控股

100.00%

10

海螺收购巢东股份

参股

19.69%

11

海德堡收购辽宁工源

控股

80.00%

12

爱尔兰CRH收购小岭

控股

100.00%

13

爱尔兰CRH入股亚泰

参股

26.00%

14

葡萄牙CIMPOR收购山东榴园

控股

60.00%

15

美国高盛入股蒙西水泥

参股

40.00%

16

意大利水泥集团收购陕西富平光宇

控股

100.00%

来源:水泥行业协会

  这些并购的方式多种多样,既有内资并购,也有外资并购;既有大企业集团并购小企业,也有大企业之间的转让。并购的案例不断涌现,并购的案值越来越高。随着政府加大对重点水泥集团的扶持力度,将有助于解决一直困扰国内水泥龙头企业发展的融资瓶颈,进一步推动水泥行业整合,未来的兼并重组将加剧。通过兼并重组壮大的水泥集团,更有条件实施进一步地兼并重组,加速产业集中度提高。并购重组产生的投资机会将贯穿于2007年全年。

  本报告具体研究了中国水泥行业20家上市的整体对比分析、业绩表现、运营情况和投资情况等,并对主营构成和最新市场动向作了详细分析。

第一章 2006-2007年中国水泥行业发展概述

1.1 中国水泥行业发展概况
1.2 中国水泥市场现状和竞争格局
1.3 外资和中国水泥行业

第二章 2006年中国水泥行业上市公司总体数据分析

2.1 运营和财务指标分析
2.2 水泥行业上市公司主营构成分析
2.3 水泥行业上市公司股市表现分析

第三章 2006-2007年水泥行业上市公司分析

3.1 冀东水泥(000401)
3.1.1 公司简介
3.1.2 2002-2007年的运营和营收情况
3.1.3 2006-2007年的投资情况
3.1.4 2006-2007年的主营构成分析
3.1.5 最新市场动向和未来发展走势

3.2 *ST大水(000673)
3.2.1 公司简介
3.2.2 2002-2007年的运营和营收情况
3.2.3 2006-2007年的投资情况
3.2.4 2006-2007年的主营构成分析
3.2.5 最新市场动向和未来发展走势

3.3 江西水泥(000789)
3.3.1 公司简介
3.3.2 2002-2007年的运营和营收情况
3.3.3 2006-2007年的投资情况
3.3.4 2006-2007年的主营构成分析
3.3.5 最新市场动向和未来发展走势

3.4 天山股份(000877)
3.4.1 公司简介
3.4.2 2002-2007年的运营和营收情况
3.4.3 2006-2007年的投资情况
3.4.4 2006-2007年的主营构成分析
3.4.5 最新市场动向和未来发展走势

3.5 S*ST天水(000965)
3.5.1 公司简介
3.5.2 2002-2007年的运营和营收情况
3.5.3 2006-2007年的投资情况
3.5.4 2006-2007年的主营构成分析
3.5.5 最新市场动向和未来发展走势

3.6 S*ST丹江(600173)
3.6.1 公司简介
3.6.2 2002-2007年的运营和营收情况
3.6.3 2006-2007年的投资情况
3.6.4 2006-2007年的主营构成分析
3.6.5 最新市场动向和未来发展走势

3.7 *ST秦岭(600217)
3.7.1 公司简介
3.7.2 2002-2007年的运营和营收情况
3.7.3 2006-2007年的投资情况
3.7.4 2006-2007年的主营构成分析
3.7.5 最新市场动向和未来发展走势

3.8 西水股份(600291)
3.8.1 公司简介
3.8.2 2002-2007年的运营和营收情况
3.8.3 2006-2007年的投资情况
3.8.4 2006-2007年的主营构成分析
3.8.5 最新市场动向和未来发展走势

3.9 S巢东(600318)
3.9.1 公司简介
3.9.2 2002-2007年的运营和营收情况
3.9.3 2006-2007年的投资情况
3.9.4 2006-2007年的主营构成分析
3.9.5 最新市场动向和未来发展走势

3.10 赛马实业(600449)
3.10.1 公司简介
3.10.2 2002-2007年的运营和营收情况
3.10.3 2006-2007年的投资情况
3.10.4 2006-2007年的主营构成分析
3.10.5 最新市场动向和未来发展走势

3.11 太行水泥(600553)
3.11.1 公司简介
3.11.2 2002-2007年的运营和营收情况
3.11.3 2006-2007年的投资情况
3.11.4 2006-2007年的主营构成分析
3.11.5 最新市场动向和未来发展走势

3.12 海螺水泥(600585)
3.12.1 公司简介
3.12.2 2002-2007年的运营和营收情况
3.12.3 2006-2007年的投资情况
3.12.4 2006-2007年的主营构成分析
3.12.5 最新市场动向和未来发展走势

3.13 尖峰集团(600668)
3.13.1 公司简介
3.13.2 2002-2007年的运营和营收情况
3.13.3 2006-2007年的投资情况
3.13.4 2006-2007年的主营构成分析
3.13.5 最新市场动向和未来发展走势

3.14 四川金顶(600678)
3.14.1 公司简介
3.14.2 2002-2007年的运营和营收情况
3.14.3 2006-2007年的投资情况
3.14.4 2006-2007年的主营构成分析
3.14.5 最新市场动向和未来发展走势

3.15 祁连山(600720)
3.15.1 公司简介
3.15.2 2002-2007年的运营和营收情况
3.15.3 2006-2007年的投资情况
3.15.4 2006-2007年的主营构成分析
3.15.5 最新市场动向和未来发展走势

3.16 华新水泥(600801)
3.16.1 公司简介
3.16.2 2002-2007年的运营和营收情况
3.16.3 2006-2007年的投资情况
3.16.4 2006-2007年的主营构成分析
3.16.5 最新市场动向和未来发展走势

3.17 福建水泥(600802)
3.17.1 公司简介
3.17.2 2002-2007年的运营和营收情况
3.17.3 2006-2007年的投资情况
3.17.4 2006-2007年的主营构成分析
3.17.5 最新市场动向和未来发展走势

3.18 S狮头(600539)
3.18.1 公司简介
3.18.2 2002-2007年的运营和营收情况
3.18.3 2006-2007年的投资情况
3.18.4 2006-2007年的主营构成分析
3.18.5 最新市场动向和未来发展走势

3.19 亚泰集团(600881)
3.19.1 公司简介
3.19.2 2002-2007年的运营和营收情况
3.19.3 2006-2007年的投资情况
3.19.4 2006-2007年的主营构成分析
3.19.5 最新市场动向和未来发展走势

3.20 四川双马(000935)
3.20.1 公司简介
3.20.2 2002-2007年的运营和营收情况
3.20.3 2006-2007年的投资情况
3.20.4 2006-2007年的主营构成分析
3.20.5 最新市场动向和未来发展走势

第四章 2007年后的中国水泥行业发展趋势预测

2007年水泥行业上市公司总资产排名表
2006-2007年水泥行业上市公司营业额排名表
2006-2007年水泥行业上市公司利润排名表
2007年水泥行业上市公司货币资金排名表
2007年水泥行业上市公司资产负债率排名表

2007年水泥行业上市公司市值排名表
2007年水泥行业上市公司每股收益(EPS)排名表
2007年水泥行业上市公司净资产收益率(ROE)排名表
2007年水泥行业上市公司每股净资产排名表
2007年水泥行业上市公司市盈率(PE)排名表
2007年水泥行业上市公司市净率排名表

2002-2007年冀东水泥的营业额和利润走势图
2002-2007年冀东水泥的总资产和货币资金走势图
2007年冀东水泥十大股东及持有股份一览表
2006-2007年冀东水泥按产品(或行业)的销售额分布图
2006-2007年冀东水泥按产品(或行业)的利润分布图

2002-2007年*ST大水的营业额和利润走势图
2002-2007年*ST大水的总资产和货币资金走势图
2007年*ST大水十大股东及持有股份一览表
2006-2007年*ST大水按产品(或行业)的销售额分布图
2006-2007年*ST大水按产品(或行业)的利润分布图

2002-2007年江西水泥的营业额和利润走势图
2002-2007年江西水泥的总资产和货币资金走势图
2007年江西水泥十大股东及持有股份一览表
2006-2007年江西水泥按产品(或行业)的销售额分布图
2006-2007年江西水泥按产品(或行业)的利润分布图

2002-2007年天山股份的营业额和利润走势图
2002-2007年天山股份的总资产和货币资金走势图
2007年天山股份十大股东及持有股份一览表
2006-2007年天山股份按产品(或行业)的销售额分布图
2006-2007年天山股份按产品(或行业)的利润分布图

2002-2007年S*ST天水的营业额和利润走势图
2002-2007年S*ST天水的总资产和货币资金走势图
2007年S*ST天水十大股东及持有股份一览表
2006-2007年S*ST天水按产品(或行业)的销售额分布图
2006-2007年S*ST天水按产品(或行业)的利润分布图

2002-2007年S*ST丹江的营业额和利润走势图
2002-2007年S*ST丹江的总资产和货币资金走势图
2007年S*ST丹江十大股东及持有股份一览表
2006-2007年S*ST丹江按产品(或行业)的销售额分布图
2006-2007年S*ST丹江按产品(或行业)的利润分布图

2002-2007年*ST秦岭的营业额和利润走势图
2002-2007年*ST秦岭的总资产和货币资金走势图
2007年*ST秦岭十大股东及持有股份一览表
2006-2007年*ST秦岭按产品(或行业)的销售额分布图
2006-2007年*ST秦岭按产品(或行业)的利润分布图

2002-2007年西水股份的营业额和利润走势图
2002-2007年西水股份的总资产和货币资金走势图
2007年西水股份十大股东及持有股份一览表
2006-2007年西水股份按产品(或行业)的销售额分布图
2006-2007年西水股份按产品(或行业)的利润分布图

2002-2007年S巢东的营业额和利润走势图
2002-2007年S巢东的总资产和货币资金走势图
2007年S巢东十大股东及持有股份一览表
2006-2007年S巢东按产品(或行业)的销售额分布图
2006-2007年S巢东按产品(或行业)的利润分布图

2002-2007年赛马实业的营业额和利润走势图
2002-2007年赛马实业的总资产和货币资金走势图
2007年赛马实业十大股东及持有股份一览表
2006-2007年赛马实业按产品(或行业)的销售额分布图
2006-2007年赛马实业按产品(或行业)的利润分布图

2002-2007年太行水泥的营业额和利润走势图
2002-2007年太行水泥的总资产和货币资金走势图
2007年太行水泥十大股东及持有股份一览表
2006-2007年太行水泥按产品(或行业)的销售额分布图
2006-2007年太行水泥按产品(或行业)的利润分布图

2002-2007年海螺水泥的营业额和利润走势图
2002-2007年海螺水泥的总资产和货币资金走势图
2007年海螺水泥十大股东及持有股份一览表
2006-2007年海螺水泥按产品(或行业)的销售额分布图
2006-2007年海螺水泥按产品(或行业)的利润分布图

2002-2007年尖峰集团的营业额和利润走势图
2002-2007年尖峰集团的总资产和货币资金走势图
2007年尖峰集团十大股东及持有股份一览表
2006-2007年尖峰集团按产品(或行业)的销售额分布图
2006-2007年尖峰集团按产品(或行业)的利润分布图

2002-2007年四川金顶的营业额和利润走势图
2002-2007年四川金顶的总资产和货币资金走势图
2007年四川金顶十大股东及持有股份一览表
2006-2007年四川金顶按产品(或行业)的销售额分布图
2006-2007年四川金顶按产品(或行业)的利润分布图

2002-2007年祁连山的营业额和利润走势图
2002-2007年祁连山的总资产和货币资金走势图
2007年祁连山十大股东及持有股份一览表
2006-2007年祁连山按产品(或行业)的销售额分布图
2006-2007年祁连山按产品(或行业)的利润分布图

2002-2007年华新水泥的营业额和利润走势图
2002-2007年华新水泥的总资产和货币资金走势图
2007年华新水泥十大股东及持有股份一览表
2006-2007年华新水泥按产品(或行业)的销售额分布图
2006-2007年华新水泥按产品(或行业)的利润分布图

2002-2007年福建水泥的营业额和利润走势图
2002-2007年福建水泥的总资产和货币资金走势图
2007年福建水泥十大股东及持有股份一览表
2006-2007年福建水泥按产品(或行业)的销售额分布图
2006-2007年福建水泥按产品(或行业)的利润分布图

2002-2007年S狮头的营业额和利润走势图
2002-2007年S狮头的总资产和货币资金走势图
2007年S狮头十大股东及持有股份一览表
2006-2007年S狮头按产品(或行业)的销售额分布图
2006-2007年S狮头按产品(或行业)的利润分布图

2002-2007年亚泰集团的营业额和利润走势图
2002-2007年亚泰集团的总资产和货币资金走势图
2007年亚泰集团十大股东及持有股份一览表
2006-2007年亚泰集团按产品(或行业)的销售额分布图
2006-2007年亚泰集团按产品(或行业)的利润分布图

2002-2007年四川双马的营业额和利润走势图
2002-2007年四川双马的总资产和货币资金走势图
2007年四川双马十大股东及持有股份一览表
2006-2007年四川双马按产品(或行业)的销售额分布图
2006-2007年四川双马按产品(或行业)的利润分布图


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