氧化铝俗称矾土,是从铝土矿中提取而成,主要用于生产铝(电解铝)。中国铝土矿较为丰富,2009年基础储量为8.39亿吨,集中分布在广西(26.9%)、河南(26.0%)、贵州(24.3%)、山西(13.7%)等地区,这直接影响了中国氧化铝的生产布局。2009年,中国累计生产氧化铝2383万吨,其中河南、山东、广西、山西、贵州5省就占到总量的99.0%。
与此同时,中国氧化铝的发展也与电解铝息息相关,其主要表现在供需和价格两个方面。
1、从供需来看,电解铝的生产状况直接影响着氧化铝市场状况。
一般情况下,生产1吨电解铝大约需要1.98吨氧化铝,因此电解铝生产规模的变化直接影响着氧化铝需求量的变化。近年来,中国电解铝产能不断扩大,致使氧化铝市场需求激增,从而引起氧化铝产能的过快增长。2006年,中国氧化铝产能不到2000吨,2007年达到2653万吨,2008年突破3000万吨。受金融危机影响,2009年氧化铝产能增速同比下滑25.3个百分点,至3479万吨。2010年,随着国内电解铝产能的重启,氧化铝企业纷纷扩大产能,年内确认投产的新增产能已达到790万吨。
图:2006-2010年中国电解铝和氧化铝产能(单位:百万吨) 来源:水清木华研究中心
2、从价格走势来看,氧化铝的价格随着铝价上下波动。
中国铝冶炼厂多以长单采购为主,长协价格的确立以上海期货交易所三月期铝价格的16%-17%为依据。这就造成氧化铝的价格与其供需基本面和成本脱离,而与铝价挂钩。2009年,在利好政策的刺激下,铝价逐渐走高,从而拉动了氧化铝价格的增长;进入2010年,铝价先降后升,氧化铝虽然需求旺盛,但受制于铝价,也呈现先减后增的态势。
图:2008-2010年上交所期铝收盘价(连三)和氧化铝现货价格走势(单位:元/吨) 来源:WIND;水清木华研究中心
水清木华研究中心《2010年氧化铝行业研究报告》立足于全球,从上下游出发,重点分析了氧化铝的市场供需、进出口以及市场价格等。最后深入研究了中国铝业、南山铝业、信发集团等14家重点企业。
中国铝业是中国乃至全球氧化铝龙头企业,2009年氧化铝产量达到778万吨,位居全球第三,中国第一。2010年6月,中国铝业遵义80万吨氧化铝项目正式投产,重庆分公司80万吨氧化铝项目也进入设备调试阶段,并计划于2010年内投产,以此推算,到2010年底中国铝业氧化铝的产能将增至1300万吨。
南山铝业是除中国铝业外唯一拥有完整铝产业链的企业,具备年产120万吨氧化铝、15.6万吨电解铝、11万吨工业型材的生产能力。2009年,公司充分利用成本优势和差异化优势,共实现销售收入72.79亿元,其中氧化铝收入为16.33亿元,占到公司总收入的22.4%。
信发集团自2004年进入氧化铝领域,短短6年间,信发集团的氧化铝就实现了质的飞跃,产能从2004年的40万吨增至2010年的500万吨;旗下茌平信发华宇氧化铝有限公司发展更快,2007年建立,2008年底首期项目(含年产240万吨氧化铝)投产,二期项目(含80万吨氧化铝)于2010年2季度投产。
此外,本报告所研究的14家企业中,氧化铝产能超过100万吨的企业还有魏桥铝电、晋北铝电、广西华银、开曼铝业、东海氧化铝。