2008年上半年的宏观调控政策，银行紧缩银根，上市公司减少了新工程新项目的投入（下降26.6%）和成立新公司的投入（下降35.2%），同时对缺乏资金的子公司和关联公司进行大幅增资（上升89.1%）。
根据水清木华研究中心基于ReportKing数据库，对2008年上半年中国上市公司的所有非募集资金（即自有资金）投资项目的研究后发现，上市公司对土地/基础设施的投资同比上升34.9%，对证券金融的投资同比下降71.6%。
关于投资方向的研究背景和 ReportKing数据库，请参见这里的详细介绍：
http://www.pday.com.cn/UpLoads/ArticleFreePartPath/20080811115150.pdf
根据ReportKing数据库的统计发现：2008年上半年，中国1500多家上市公司公开的自有资金项目投资的总笔数为1492笔，公开投资额的笔数为1127笔；公开投资金额为2678.36亿元，同比减少23.37%；平均单笔投资金额2.38亿元，同比上升23.28%。
具体到不同投资目的来看：
投资新工程/新项目 863.85亿元，同比下降26.6%；
其中用于参股并购 403.28亿元，同比上升5.1%；
其中用于增资公司 313.00亿元，同比上升89.1%；
投资土地/基础设施 269.37亿元，同比上升34.9%；
购买设备/固定资产 248.09亿元，同比上升14.7%；
其中用于投资新公司 176.37亿元，同比下降35.2%；
其中用于技术改造 86.94亿元，同比下降 37.9%；
其中用于投资证券金融72.20亿元，同比下降71.6%；等等。
由此可见，因为2008年上半年的宏观调控政策，银行紧缩银根，上市公司减少了新工程新项目的投入（下降26.6%）和成立新公司的投入（下降35.2%），同时对缺乏资金的子公司和关联公司进行大幅增资（上升89.1%）。
还可以发现，上市公司减少了短期投入，增加了长期投资。其中短期投入如技术改造（下降37.9%）、投资证券金融（下降71.6%）；长期投入如投资土地/基础设施（上升34.9%）、
购买设备/固定资产（同比上升14.7%）、参股并购（同比上升5.1%）。
从下面的2001－2007年中国上市公司对土地/基础设施的项目投资趋势图可以看出，除了2005年有所下滑之外，中国上市公司在其他年度对土地/基础设施的项目投资是在不断上升的，从2001年的15.83亿元上升到2007年的857.48亿元；并且单笔投资金额也在迅速加大，从2001年每笔0.72亿元上升到2007年的每笔4.08亿元。
从下面“2001－2007年上市公司投资金融证券行业的项目金额走势图”可以看出，除2002年外，上市公司对金融证券行业的投资项目金额走势和股市大盘走势吻合。
