拆分半导体事业部，飞利浦正在进行时

　　飞利浦于2006年8月4日宣布，与Kohlberg Kravis Roberts (KKR), Silver Laker Paners及AlpInvest Partners NV(统称“国际财团”)签署协议，该国际财团将收购飞利浦半导体事业部门80.1%的持份，而飞利浦集团将仍保有19.9%的持股份额。此次交易让飞利浦半导体的企业价值达到约83亿欧元。包括成交金额34亿欧元，债务及其它债权40亿欧元，以及飞利浦保有的股权9亿欧元。飞利浦估计将获得税后及扣除相关成本后的交易所得约64亿欧元。整个交易的完成将要到2006年四季度。

2005年飞利浦各部门收入结构比例

2005年飞利浦各部门利润结构比例

　　半导体为飞利浦贡献了15% 的销售，13%的利润。和其他部门相比，半导体的利润率是最低的，同时半导体产业高度波动，而飞利浦其他部门则长期稳定，波动范围很小。虽然半导体部门出售，但是消费类电子领域也不会受影响，因为飞利浦90%的产品都是OEM或ODM，和自身的半导体部门无任何关系。另外消费类电子领域有34%的来源都是专利收入。

　　在飞利浦拆分半导体事业部之前，已有多家公司，例如西门子、惠普、摩托罗拉等产业巨头将其半导体业务拆分出去。其中，1999年5月，西门子半导体事业部从西门子剥离成立了英飞凌公司；1999年，安捷伦作为独立体从惠普科技分离出来，而2005年底，安捷伦又以26.6亿美元的价格，正式将半导体产品事业部出售给Kohlberg Kravis Roberts和银湖伙伴公司，成立的安华高科技；2004年7月,摩托罗拉拆分半导体事业部，成立飞思卡尔，飞思卡尔在拆分后一年之内就完成了上市和赢利的目标，目前它在汽车电子市场位居第一，在通信处理器，通用微控制器，数字信号处理器，手机射频微处理器等领域均位于行业领先地位。

　　虽然在2005年年底的时候，飞利浦全球CEO柯慈雷还否认将出售半导体事业部，但是到了今年6月21日，飞利浦就宣布将加快拆分半导体业务的步伐，并表示他们已将拆分半导体业务的方式缩小到几种：与其他半导体公司合并；半导体部门单独上市，或向金融机构出售半导体部门的股份。其实飞利浦已经几次出售它在台积电中的股份（在晶圆厂的投资方面，飞利浦拥有台积电16%的股份，拥有ASMC近37%的股份，与STMicroelectronics和飞思卡尔共同拥有法国Crolles的31%股份，拥有PJSC的60%股份以及拥有SSMC的51%股份），以及出售它与LG合资面板厂的股份，转投资于医疗等其他高成长领域。

　　飞利浦半导体全球约有37,000名员工。在2005年该事业部门的销售收入达46亿欧元，占飞利浦集团总销售收入的15.2%。飞利浦半导体提供从家电到医疗设备等飞利浦产品所需要的半导体芯片，但其90％以上销售收入实际上来自飞利浦以外的客户，如汽车和移动电话制造商等。

图一：2003-2005年Philip半导体事业部销售收入

来源：水清木华研究中心

　　飞利浦半导体亚太地区的销售额为29.95亿欧元，相当于公司全球半导体销售额的60%以上。其中大中华地区所占比例为34%，其他亚太地区占29%。虽然中国市场所占分额较重，但是飞利浦半导体在中国的投资分散在几家独资或合资企业中，投资时间较早，投资规模不是特别大，从近期看，拆分对中国业务影响不是很大。

图二：2005年Philip半导体事业部销售收入地域分布

来源：水清木华研究中心

目前，飞利浦半导体在中国内地有几项投资：

Pday相关研究报告

• 《2006年全球晶圆代工产业研究报告》
• 《2006中国半导体产业研究报告》

声明：

自2005年8月1日起，PDAY网站(www.pday.com.cn)发布文稿均为原创，来自于水清木华研究中心的研究成果和产业观点。

该新闻的所有图片、表格以及文字内容的版权归北京水清木华科技有限公司所有。其中，部分图表在标注有其他数据来源的情况下，版权归属原数据所有公司。水清木华研究中心获取的数据主要来源于市场调查和公开资料。如果有涉及版权纠纷和资料保密问题，请及时联络水清木华研究中心。

水清木华研究中心已经力求本文稿内容的准确性，仅供读者参考。使用本文稿于投资目的，投资人需考虑投资风险。任何人引用本文稿数据和内容用作决策依据或投资目的，所产生的后果由客户自行负责，本中心不承担任何法律责任。

网络媒体引用本文，必须注明来源于水清木华研究中心。传统媒体引用本文，除了说明来源于水清木华研究中心之外，还需要通过电话、传真或者电子邮件通知水清木华研究中心（market@waterwood.com.cn）。